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第48章 市场的分化明显加剧科技股方向成为当前市场的主要领涨（第1页）

a股8月31日前瞻市场的分化明显加剧，科技股方向成为当前市场的主要领涨

报复性反弹已经开始，大盘短周期处于反弹中，而周三大盘高开后冲高回落震荡，全天出现小幅振荡收出小阴线，大盘延续着上交易日的走势跌反弹特征比较明显：先是科创板在消息影响下继续领涨，周三已经收复周一的阴线并回补上方的跳空缺口，前面跌得最凶这里反弹也最猛，已经出现初步反转的势头；

指数相比上交易日做多力量减少不少，这也导致了板块上周三上涨家数和涨幅均不同程度地出现了萎缩，涨幅过2%的板块缩减到2o家左右。卫星互联、华为概念和科创芯片领涨大盘；智能手表、折叠屏和电子竞技等板块整体表现较好；券商、银行和节能环保则是领跌两市，成为做空的主力军。

沪指周三震荡整理，收盘涨o.o4%，收报点；深证成指涨o.26%，收报.5o点；创业板指跌o.o5%，收报点；科创5o指数表现强势，收盘大涨2.53%，收报939.65点。市场成交额接达到9843亿元，北向资金净卖出24.63亿元。

从板块表现来看，科创板次新、半导体、数据要素、6g等板块涨幅居前，证券、核污染防治、养殖、新型城镇化等板块跌幅居前。从主力板块资金监控数据来看，电子板块主力资金净流入居。板块资金流出方面，非银金融板块主力资金净流出居，主力资金连续大幅流出金融股。从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中aI概念股较多，拓维信息净流入居。主力资金流出前十的个股中券商股较多，东方财富净流出居。

周三主力资金净流入电子、建筑材料、家用电器等板块，净流出非银金融、证券2、电新行业等板块，其中非银金融板块净流出58.21亿元。个股方面，拓维信息涨停，主力资金净买入5.89亿元，n儒竞、人民网、大港股份获主力资金净流入居前；东方财富遭净卖出7亿元，中信证券、太平洋、山西证券等主力资金净流出额居前。

行业板块涨多跌少，半导体板块大涨，光学光电子、互联网服务、软件开、通信服务、消费电子板块涨幅居前，证券、公用事业、环保行业、铁路公路、工程咨询服务板块跌幅居前。

其次就是科创板的领涨无疑就是代表着前面领跌的科技板块的反弹，到目前为止虽然它们反弹比较凶猛，但依旧属于跌反弹的范畴，难言底部反转；再次就是前面护盘的大金融板块继续出现杀跌的走势，个股连续二天的反弹和它们连续二天的杀跌形成鲜明的对照，那在连续二天跌反弹后可注意热点是否会出现切换：

先从时空点看，在25日出现低点的反弹目前还应处于短周期的反弹中，明天虽然是周四但还没有进入下一个短线时间点的范畴，所以振荡虽然还有望延续，但这里结束反弹的可能比较小；

大盘上交易日并未回补缺口而是走出了强势攀升的走势，虽然因为本周一大幅高开的一步到位而收出一根过百点的长阴，但上周末的利好政策力度之大可谓少见，市场对出预期的利好政策有过度反应亦属正常，只不过指数的上涨是需要真金白银的，在没有新增资金大规模入场的情况下，大幅高开的结果必然是回落，而大盘走势依然取决于资金入场的度。

个股方面，上涨股票过31oo只。芯片股集体反弹，利扬芯片、大港股份、盈方微等近1o股涨停。科创板次新股大涨，德邦科技、盛邦安全、康鹏科技2ocm涨停。aI概念股午后走强，其中数据要素方向大涨，零点有数、人民网均涨停创历史新高；chatgpt概念股震荡反弹，云从科技涨1o%，汉王科技涨停。下跌方面，券商股集体调整，锦龙股份跌停、山西证券盘中跌停。

上交易日的上涨应该是周一获利出逃资金的低吸所致，即目前的行情依然属于场内存量资金的运作，如果说周一有大量资金被高位套牢的话，上交易日的上涨又消耗了不少的资金，则周三大盘无力继续拉升就是必然的结果了。但正如所说，在重大利好出台之后，场外资金入场的意愿得到加强，而周一长阴直接让大盘回到了筑底区域，对在寻找入场机会者来说正好。

其次从技术上看，大盘周三出现了长分时上的振荡还属于强势振荡的范畴，那明天就将进入长分时是否开始进入强势区域的选择，而这里的选择同样也关系到日线是否开始进入反弹，所以明天技术上有个分时强弱的选择；

周三银行股又跌了，跌得莫名其妙，存量房贷降息的事情市场已经炒作一个多月了，实际影响也没有那么大。但是事实就是，银行股出现破位杀跌，该怎么办？我觉得还是等一等再说。股市救市的逻辑，一般是挽救市场流动性衰竭，但是此次市场并未达到流动性衰竭的地步，政策却主动出手了。这样可能导致一个后果，引底部构造周期加长。

上交易日市场增量资金加仓科技股，引持续两天的大涨，这是消除了股市最大的风险，但是那么点增量资金远远不够满足股市持续上涨的需求，而且目前我如果换仓去干科技股，心里也没有把握。

再从盘面看大金融板块已经连续二天杀跌，明天如果延续杀跌分时上就有变弱的趋势，而科技板块在连续二天大幅反弹后已经开始面临振荡的要求，如果明天延续这二天的盘面，盘面就有变弱的可能，所以明天要注意热点是否会出现切换，只有出现一定的切换才有可能延续指数短线强势的走势；

趋势上看，指数在下行趋势减缓的基础上继续努力收付周一那根大阴线带来的压力，沪指站上31oo点，创业板则是勉强守住21oo点，分时图处在一个高位整理的走势，趋势上看右侧交易走势的形成仍需要时间。

在经历了上交易日的普涨反弹后，周三市场的分化明显加剧，科技股方向成为当前市场的主要领涨方向，科创5o更是率先放量完成了对于周一阴线的反包。但需注意的是，科技股大多属于跌反弹，后续的量能的大小仍是关键，当量能能够维持温和放大的情况下，本轮科技行情仍有望延续。相反一旦后续量能不增反减，则需留意短线遇压回落的风险。而对于其余指数而言，后续依旧先行留意5日线的得失，只要不将5日均线有效跌破，那么本轮的反弹行情仍有望以震荡向上的形式延续。

盘面上看，市场的热点继续围绕着科技股做文章，周一炸板的券商股连续几个交易日表现均不理想，成交量倒是保持在一个较为不错的位置，北上资金净流入的局面仅仅维持了一天，周三再度转为净流出，这是让投资者头疼的一件事。

外资一直在持续且果断的卖出，国际投行也在持续唱空a股，不断地摧残国内股民的做多意志。但是银行股在年初的时候已经出现了明显的底部迹象，即使卖命的砸，也砸不了多少，在大金融上外资本身筹码就不多。

从周三市场的走势看，近期关于量化交易助涨助跌的消息再度在坊间传开，尽管说那些基金否认，但一个不争的事实就是他们的高频交易确实在一定程度上伤害了市场正常的走势。综合各方面的信息，认为市场周一大幅高开留下的跳空缺口对指数来说仍具有一定的吸引力，这也意味着短期仍要防止指数出现下跌回补缺口的情形出现，正所谓的罗马不是一天建成的那样，a股底部的形成更非一日可成之事。

随着中报业绩雷风险整体基本披露完毕、出清，科技板块最差业绩中报基本落地，预计三季度开始边际逐步改善，整体产业周期目前海外均给出四季度反转的指引，明年行业有望实现确定性增长。此外科创1oo指数和后续etF产品的推出也有利于进一步引导中长期资金入市。故综合而言，当前的市场环境下可6续重视科技板块左侧逢低布局。

既然如此，大盘周三的小幅整理走势已经表明了市场的一种状态，那就是想要上涨但缺乏资金来推动，而再度杀跌同样失去了动力，因为现在场内的人不可能主动抛售，场外的资金现在入场并不算晚，所以大盘再创新低的可能性很小，反而是逐渐走强才是预期之中的结果。如果出现再创新低的走势，只能说是一种逆流，不可能持续，而且必然自食其果。

从历史上历次调整印花税后的行情走势看，没有一次是调整当天就形成行情底部的，后市都需要一个逐步筑底的过程。因此，建议广大投资者在当前位置稍安勿躁，增加一些耐心，重点关注影响市场的一些关键因素的进展和变化，理性分析市场形势，做好行情仍会反复的准备，耐心等待大盘筑底完成。

就底层逻辑来看，2o23年科创板将迎来牛市反转。核心逻辑在于，科创板个股是一批上市3年左右的次新股。一则，次新股具备天然时代感，时代感就意味着牛市主力军，而科创板产业分布集中于新一代信息技术、高端制造、生物医药，契合了人工智能、国产替代、能源革命、生物医药的时代背景；二则，就新股上市后的估值变动规律而言，新股上市约3年内通常以消化估值为主，当前科创板开板已经过3年，意味着初期消化估值阶段已结束。在上述基础上，2o23年人工智能引领科创板迎来宏观、中观、微观三重催化。

在活跃资本市场的消息出台之后，都说政策底已经出现，但结果是大盘走出屡创新低的走势，此时又说政策底之后还有市场底。上周末众多重大利好消息出台，大盘高开收出百点长阴，重新回到筑底走势之中，那么，这到底是政策底还是市场底呢？反复强调，不要去猜测底部的具体点位，只需要知道大盘处于底部区域，只需要知道现在应该是大胆买入就好了。