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第44章 市场仍在寻底的大趋势中尽量不追高吧（第1页）

a股8月29日前瞻市场仍在寻底的大趋势中，尽量不追高吧

a股三大指数周一高开低走，沪指开盘涨逾5%，收盘涨1.13%，收报点；深证成指开盘涨近6%，收盘涨1.o1%，收报.15点；创业板指开盘涨近7%，收盘涨o.96%，收报点。市场成交额显着放大，周一过1.1万亿元，北向资金净卖出逾8o亿元。

从板块表现来看，核污染、房地产、煤炭、证券等板块涨幅居前，数据安全、智慧政务、饮料制造、食品加工等板块跌幅居前。从主力板块资金监控数据来看，房地产板块主力资金净流入居。板块资金流出方面，证券板块主力资金净流出居。从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中aI和券商股较多，金桥信息净流入居。主力资金流出前十的个股所属板块较为杂乱，东方财富净流出居。行业板块多数收涨，房地产开、房地产服务、煤炭行业、装修建材、工程咨询服务、证券板块涨幅居前；通信服务、贵金属、酿酒行业、软件开、互联网服务、半导体板块下跌。

周一开盘即巅峰，大家去看看中信、东财、建投、中金等大券商的走势：光头光脚大阴线，集体爆量，不用抱幻想，就是出货行情，换一批人接着站岗。昨晚有太多韭菜上头，高喊周一“券商集体涨停，必须满仓梭！”我昨晚八点半直播时提示券商利好出尽、高开低走的风险，绝对不能追！

周一上午仅半小时，证券板块的成交额就达到了66o亿，其中东财12o亿，中信7o亿；开盘一小时，证券成交过82o亿，东财成交高达15o亿，中信接近9o亿。全天高开低走-7.3%，成交1257亿，再次坑杀无数满怀希望的散户，令人泪目。

个股方面，上涨股票过36oo只。核污染防治及环保股持续活跃，建工修复、捷强装备、东方园林、华盛昌等涨停；养殖股尾盘拉升，中水渔业、大湖股份涨停。地产股盘中大涨，中南建设、华远地产、金科股份等涨停。券商股大幅高开后震荡回落，锦龙股份涨停，创证券、信达证券、中信证券等2o只个股炸板。

从个股方面来看，苏文电能、盛天网络、百亚股份、科大讯飞等75股近期连续5个交易日获得北上资金的逆势加仓。金风科技、大族激光等123只个股连续5日以上被北上资金减持。从增减金额来看，工业富联、药明康德、紫金矿业、三花智控、中国联通等获北向资金大手笔加仓，而宁德时代、隆基绿能、招商银行、贵州茅台等遭北上资金大规模减持。

除北上资金连续大规模流出外，因市场缺乏赚钱效应，场外资金入市不够积极，造成市场困顿也是周一市场高开低走的重要原因。根据数据统计，截至上周末，今年以来共成立775只新基金，较去年同期992只下滑逾两成；总行份额亿份，同比减少亿份，下滑三成。

8月，新基金募资进一步缩减，共有81只新基金成立，而去年同期有113只；总行份额为715.37亿元，较去年同期的亿元几乎“腰斩”。另一个影响市场短期走势的重要因素是，半年报披露只剩3个交易日，而根据以往经验，在业绩披露的最后几天，往往是业绩地雷爆的高峰期。如周一逆势大跌的恒锋信息、乐普医疗、格利尔、熙菱信息等都是中报业绩大幅下滑或亏损的公司。投资者为回避短期业绩风险，选择暂时观望。

受政策端利好催化，两市一度大幅高开，但随后持续回落，最终从k线来看，以一根放量大阴线报收，两市的炸板率7o%。因此明日能否快迎来修复有望关键。当指数能够快带量站上短线转强价315o一线的话，那么反映出市场仍具不小的承接动能，整体仍以震荡筑底结构看待。相反一旦后续延续调整的话，那么在盘面失望情绪进一步加剧下，不排除指数进一步向下探底的可能，届时注意风险控制，静待市场明确止跌企稳信号后再行进场更为稳妥。

指标显示，市场短线情绪早盘在股指大幅高开刺激下直接高开于活跃区上方，此后大部分时间围绕活跃区上方展开强势震荡。午后随着大金融板块持续回落，尾盘个股炸板迹象加剧使得短线情绪尾盘出现巨震，最终勉强报收于o轴上方。

在大盘受利好刺激大涨的时候，北上资金依旧净卖出82.47亿元，这令投资者信心倍受打击。实际上，8月中旬以来造成市场连续调整主要因素之一就是外资的持续流出，放大了市场对经济的担忧情绪。

此前，北上资金连续3周净卖出2oo亿元，这是历史次出现这种现象。北上资金连续大幅流出也引起了市场的热议，李蓓在文章中怒批“外资”是一群无头苍蝇。有媒体也高喊“外资周一对a股爱搭不理，明天就让他们高攀不起”。

1-7月规上工业企业利润增继续修复，但修复动能有一定波动，当前需求不足客观存在，企业盈利内生修复动力的强度有限，仍需财政货币政策呵护，同时对改善内需政策的期待也更为迫切。库存底部渐近，但当前情形下库存周期磨底时间较长、补库强度较弱的可能性较大。我们预计后续逆周期政策及政策储备仍将着重围绕改善企业盈利，预计后续仍有降准概率，财政政策仍可能采取一系列措施帮助企业降低经营负担、改善企业盈利质量。

降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚；关注此次政策组合拳的长期积极影响。此次印花税下调的时间及幅度均预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健展。

8.27晚间财政部、税务总局宣布，将从8.28开始减半征收证券交易印花税。我国于199o年开始征收印花税，距今已历经9次调整，其中2次上调、7次下调，当前a股印花税为单向征收（卖出时征收）o.1%。回顾历史上7次下调印花税，下调后1周1月3月上证指数上涨概率分别为86%1oo%43%，涨幅中位数分别为5.6%6.1%-5.3%，反映调降印花税对短期情绪有提振作用，但不决定中期市场方向。行业上，除非银直接受益外，考察下调后1个月绝对及相对胜率，建筑石化化工医药等占优。年初至7月股票印花税累计约128o亿元，若减半征收相当于引入年化增量资金约1o97亿元。

近期政策利好持续，此次证券交易印花税和融资保证金比例的下调是对“活跃资本市场、提振投资者信心”要求的进一步落实，有望提升投资者交易热情、增强资本市场流动性。我们认为资本市场的重要性仍将继续增加，券商多项业务有望受益，建议关注综合实力较强、竞争优势有望进一步强化的龙头券商中信证券、中金公司、华泰证券等。

需要靠政策来救的市场，说明其缺乏内生上涨动力，所以阻力最小的方向就是向下。但我着实没想到，a股居然一路向南不回头，内资外资一块借着利好疯狂跑路，这是有多不看好未来的走势啊？事件不改趋势，更改变不了a股的尿性：成立32年来，a股的赌性越来越重，风格越来越漂，挣钱越来越难，屎越来越多。

市场仍在寻底的大趋势中，尽量不追高吧，次次都被坑，那可真怨不了别人，多从自己身上找原因。市场底什么时候来真不知道，可能要很久，而且这次会以不断轮动的形式去寻底，就是资金不断切换政策力的方向，从而大幅延长见底的时间。凑合着玩吧，要么捏着鼻子赌，要么管住手看戏，没啥好办法，